报告核心摘要
：

1、基金经理
：唐雪倩女士，2015 年 7 月加入华宝基金管理有限公司
，先后担任分析师、基金经理助理等职务。2021 年10 月起任华宝安享混合型证券投资基金基金经理。

2
、业绩速览：2023 年 5 月 16 日至今
，投资经理取得 0.43%的累计收益
，0.76%的年化收益，同期万得偏债混合型基金（885003.WI）累计收益-2.32%。

3、投资风格

：偏好大盘价值型股票
，重视资产的经营质地

、稳定性能力和估值性价比，力争通过有性价比的超额收益提高基金的风险收益回报。坚持绝对收益的投资目标
，积极参与新股网下申购来提高收益

。

4
、基金经理观点：三季度债券市场收益率先下后上，临近季末短端上行显著
，长端则较上季末变化不大
，收益率曲线更趋平坦化。国内宏观经济呈现触底回升的态势
，7 月各项经济指标出现了超预期下滑
，高层会议及时加大宏观政策的调控力度
，将扩大内需、提振信心、防范风险作为后续工作的重心，随后经济便应声反弹
。权益方面，三季度市场预期和权益资产表现仍然呈现较宽幅度上的波动，股票市场整体表现进一步回落
，沪深 300
、中证 500

、中证 1000 指数分别下跌 3.98%、5.13%
、7.92%
，创业板指深度回调 9.53%
。市场在寻底的过程中仍在承担宏观预期和内外部影响因素的持续博弈，风险偏好相对缺位
，价值类资产的防御性仍阶段性主导市场表现。随着指数的下修和估值的消化
，政策端稳定预期的调节职能也开始逐步明确
，我们对未来权益部分的收益保持渐进式乐观。

以下为《拉斯维加斯9888基金研究中心基金产品分析报告》核心观点

基金经理与产品介绍

●基金经理

基金经理

：唐雪倩

从业年限：8 年证券从业经验，2.14 年投资经理年限。

投资策略：通过宏观策略研究
，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策
、产业政策
、以及市场流动性等方面因素，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例
。将“自上而下”的行业配置策略和“自下而上”的股票精选策略相结合，根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断
，进行投资组合的动态优化
，实现资产长期稳定增值。

在管基金产品概览

●所属公司团队介绍

华宝基金管理有限公司于 2003 年 2 月 12 日获准开业，是国内首批中外合资基金管理公司
，也是国内首家由信托公司和外方资产管理公司发起设立的中外合资基金管理公司，股东背景强大，股权结构简单稳定。法国兴业银行集团和宝钢集团均是世界 500 强企业，品牌卓越
，实力雄厚。领先资产管理有限公司是法国兴业银行集团的全资子公司
，为全球创新性资产管理解决方案的主要提供者之一
，其业务主要集中于指数跟踪(ETF)投资、量化和结构性投资和另类投资等三大类快速发展的资产管理业务领域。

？ 基金资产规模： 3206.12 亿

？ 基金经理人数
：44 人

？ 基金经理平均年限：5.56 年 

●固收+产品策略介绍

整体策略主要是通过合作的方式来运作和管理。在资产配置方面，主要采用的是以债券为基础，辅以股票投资的策略。着重于通过股票投资来实现收益增长
。这种做法与纯固收基金经理通过资金转账或采取其他配置手段的方式有显著不同。

固收+基金的权益配置策略，以量化分析为核心
。整个权益配置部分基于明确的业绩基准，强调策略和风格的明确性。具体来说，权益配置主要分为两大类策略
：一类是倾向于低波动的产品，这类产品的权益仓位基本控制在 80%以内，平均在 15%-20%之间。另一类则更偏向于价值投资，以价值型产品为代表。

●固收+产品管理团队介绍

从管理的角度看
，根据产品的风格定位
，首先确定权益仓位的比例，确保权益配比与产品客户的风险定位相匹配。中枢比例大约是股债二八
，基于这个比例
，会对权益的仓位进行择时调整。

●固收+产品总体介绍

权益部分，依然以量化策略为主导，主要采用多因子模型进行股票的选择。这种方法不依赖于单一行业或特定的股票，而是通过多元化的配置以实现收益
。

追求与市场基准相比有稳定超额收益的产品
，目标是追求稳定性，而不是单一年份中的最高弹性。

产品在市场中的表现相对均衡，力图避免大幅波动。

强调价值投资策略的重要性
，尤其是在今年，价值风格相对于成长风格表现得更加强劲
，使得产品能够获得一定的风格回报
。 

风险提示：

投资有风险，决策需谨慎。投资者应仔细阅读基金产品的相关法律文件，了解产品风险和收益特征。投资者应根据自身资产状况、风险承受能力选择适合自己的产品。基金
、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益。相关基金管理人旗下产品的过往业绩不构成对产品未来业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读产品合同、招募说明书
、产品资料概要等信息披露文件，自主做出投资决策
，自行承担投资风险。


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